產權市場應成為拓展直接融資重要力量-北京產權交易所

產權市場應成為拓展直接融資重要力量

來源：時間：　【打印】　　

　———專訪天津產權交易中心主任高巒

　　初識高巒，是在今年3月“中德合作建設產權交易市場體係項目”的簽約儀式上。作為該項目中方合作方北方產權交易共同市場的領軍人物，高巒難掩興奮之情，高調表示，中德項目的主題之一就是要進一步完善產權交易市場功能，以探索建立OTC市場(全國櫃臺交易市場)。時隔數月，當外界紛紛傳言OTC市場籌建擱淺的時候，高巒再度接受了記者的採訪。

　　上海證券報：現在外界似乎開始對天津承建OTC市場的信心有所動搖，您對此做何判斷？

　　高巒：我個人認為，國家明確濱海新區在金融創新領域“先行先試”，就是給予天津市建設OTC市場最大的政策支持。目前，濱海新區綜合配套改革試驗總體方案已經上報中央，將在按照程序報批後盡快實施，其主要思路，就是由金融改革引領其他改革，主要從直接融資、綜合經營、外匯管理、機構體係改革四方面取得突破。可以說，OTC市場哪怕是在天津早設立一天，也是對“先行先試”政策精神的一種體現。

　　上海證券報：天津關於OTC市場的建設思路有兩條，一是設立全新的交易市場，二是以天津產權交易中心為基礎進行整合。天津產權交易中心已經為此做好準備了嗎？關於以哪種模式構建OTC市場，是否已有定論？

　　高巒：OTC市場是建設多層次資本市場體係最基礎的一個環節，我們產權交易界的同仁願意共同努力，承擔起這一歷史重任。就天津產權交易中心來說，目前，以天津產權交易中心為理事長單位的北方產權交易共同市場已經是全國最大的產權機構聯盟，覆蓋全國21個省、市、自治區，擁有61家會員單位，並已實現信息挂牌及異地同步顯示和異地網絡綜合競價交易，具備了發展全國櫃臺交易市場的基礎條件。2006年，北方產權交易共同市場交易額已達1500億元。同時，中德產權合作項目也將幫助我們借鑒德國建設資本市場的豐富經驗，會有助於產權市場和多層次資本市場體係的構建和完善。

　　具體以何種方式構建OTC市場，目前尚未有定論。應當說，兩種模式各有其特點，目前各自具體的方案也還在不斷的完善、設計中。

　　上海證券報：但我們注意到，目前在天津產權交易中心的股權托管交易市場，已有4家企業開始挂牌交易，這是否可以視為OTC市場的雛形？

　　高巒：這個股權托管交易市場，目前還是嚴格限定的，挂牌公司的股東數量控制在200個股東以下，也就是說，是在新公司法規定的“公眾公司”範圍之外的。這是區別於OTC市場的重要一點，因為OTC市場交易的股票是依據證券法公開發行而未在交易所上市的股票。

　　但從某種意義上，這個市場可以看作是OTC市場的雛形。目前，有蘆陽化肥、山華集團、今晚快遞、利金糧油4家企業在這個市場挂牌交易，還有4家企業已得到批準，將登陸該交易係統。實際上，這個股權托管交易市場已經運行了三四年的時間，並已經形成了一套較為成熟的交易、監管體制，是一個規範、合法的股權流通平臺，我們有信心在進一步完善的基礎上，使其具備發展成為OTC市場的條件。

　　上海證券報：天津產權交易中心已經成為天津市發展直接融資的一個重要力量。除OTC市場外，中心籌建國內第一只“產權基金”也備受各界關注。請您對此也作一下介紹。

　　高巒：關於這只產權基金的籌建方案，目前合作雙方已經上報至天津市政府，並等待國家有關部門的審批。基金將由天津產權交易中心和英國MTM公司共同組建的基金管理公司進行經營管理，新組建的公司注冊資本為5000萬元人民幣，中方控股51%，英方出任CEO，首先在中國募集不少於5億人民幣的基金份額，之後由英國在國際市場公募1億美元的基金份額。

　　產權基金作為產業基金的一種，它的主要功能是對未上市企業提供資本支持。我們目前籌建的這只基金，是在天津市搞好渤海產業投資基金試點基礎上，鼓勵發展各類產業基金的政策指引下，由戴相龍市長親自布置立項的。它將主要投資於國有企業的重組改制、資產整合和中小企業尤其是高新技術企業，對於進一步拓展天津市直接融資渠道將具有重要意義。

　　上海證券報：產權市場是多層次資本市場體係的重要組成部分。對於產權市場如何更好地發揮自身功能，推動直接融資的發展，您有何建議？

　　高巒：具體來說，我的建議包括以下幾點。

　　一是實現南北市場對接。目前，北方產權交易共同市場擁有61家成員，148家產權交易機構，涵蓋我國21個省、直轄市、自治區。長江流域產權交易共同市場擁有40多家成員。實現南北市場的對接，將促進南北最有活力的180多家產權交易機構的團結合作，這將為建立全國統一產權市場打下堅實的基礎。

　　二是實現產權交易業務對接。天津產權交易中心、北京產權交易所目前已開通產權交易外匯結算賬戶，能為其他省市產權交易機構進行外匯結算提供合作渠道。我建議在開展中央企業國有產權轉讓業務合作的基礎上，形成統一的業務理念和操作程序，進一步促進跨地區、跨部門、跨所有制的資產重組、產權交易活動。

　　三是實現信息渠道對接。北方產權交易共同市場網站已與各成員網站鏈接，開通了信息異地同步發布係統，網上遠程競價係統也已投入運營。我們願意鏈接更多的網站，開展信息異地同步挂牌，實現信息渠道對接。

　　四是實現買方賣方資源對接。我國北方地區有大量存量資產急待盤活，而我國南方和沿海地區資本充足，我們希望通過四大區域市場聯動，將長三角、珠三角戰略投資者引導到我國北方收購各類產權，通過機構之間互為代理的業務合作模式，實現買方賣方資源對接。

　　五是加強理論研究和制度建設、管理創新等方面的合作。

項目　知識產權　意向

	關鍵字：
	項目編號：
	項目類別：
	項目地點：
	行業分類：

類別：	股權 \| 債權 \| 實物 \| 知識產權

行業：	石油 \| 化工 \| 信息技術 \| 機械

地區：	北京 \| 上海 \| 天津 \| 重慶

價格：	100萬以下 \| 100-500萬
	500-1000萬 \| 1000-5000萬
	5000-10000萬 \| 1億以上

比例：	10%以下 \| 10%-33% \|
	33%-49% \| 49%-100%

　業務平臺：

	國有產權 · 主輔分離 · 行政資產
	實物資產 · 金融資產 · 股權登記
	知識產權 · 合同登記 · 文化創意
	融資服務 · 會員服務 · 投資服務
	招商引資 · 跨國並購 · 異地交易
	黃金交易 · 奧運資產 · 災後重建

　合作平臺：

	並購公會 · 產權聯盟 · 產權周刊
	專利聯盟 · 日中產權 · BPEA協會

　在線服務：

	在線咨詢·投訴與舉報·投資意向填報
	會員名錄·相關下載·交易規則

類別：	股權 \| 債權 \| 實物 \| 知識產權

行業：	石油 \| 化工 \| 信息技術 \| 機械

地區：	北京 \| 上海 \| 天津 \| 重慶

價格：	100萬以下 \| 100-500萬
	500-1000萬 \| 1000-5000萬
	5000-10000萬 \| 1億以上

比例：	10%以下 \| 10%-33% \|
	33%-49% \| 49%-100%